Chaires d’entreprises

Le LEO a conclu en 2020 une convention de partenariat avec la fintech Yomoni sous l’égide de l’Institut Louis Bachelier pour la mise en place d’une Initiative de Recherche intitulée « Prise de Risque de l’Épargnant Français » coordonnée par Béatrice Boulu-Reshef et Alexis Direr.

Yomoni est une société de gestion de l’épargne et le leader français des robo-advisors. Depuis son lancement en 2015, elle propose à ses clients une gestion de leur épargne financière au sein de différentes enveloppes fiscales (assurance vie, compte titre ordinaire, PEA et plus récemment, Plan d’Epargne Retraite). L'ensemble du process client est digitalisé, du conseil financier automatisée sur la base d’un questionnaire détaillé rempli par le client, jusqu'à la signature électronique du mandat. La digitalisation complète de la relation, ainsi que le recours à des fonds indiciels permet à la fintech d’offrir à ses clients des frais de gestion parmi les plus bas du marché. La société, forte d’une quarantaine d’employés, gère 500 millions d'euros d'actifs pour le compte de 34000 clients.

L’objectif du partenariat est de mener des travaux sur les thématiques des choix d’épargne et de portefeuille des particuliers. Le sujet s’inscrit dans un contexte de participation accrue des épargnants aux marchés financiers, promue par le développement de l’épargne retraite, et la présence d’incitations fiscales en faveur de l’épargne financière. Cette ouverture de l’épargne des particuliers aux marchés financiers s'accompagne d'une responsabilisation accrue en matière de choix d'épargne et d'investissement, ce qui soulève des questions, comme la capacité des épargnants à comprendre les produits dans lesquels ils investissent, à correctement appréhender les risques, à diversifier leurs avoirs, à minimiser les frais, ou encore à tenir leurs positions en cas de chute des marchés.

Le projet part du constat que dans l’industrie des fintechs, la recherche universitaire n’est pas directement accessible pour des structures de petite taille n’ayant pas les capacités (humaines et financières) d’intégrer les ressources nécessaires. Parallèlement, les fintechs disposent de bases de données exclusives et d’une capacité pour la mise en place de procédures de test empiriques et expérimentale éclairant la capacité des épargnants à gérer les risques financiers. C’est en plaçant l’épargnant au centre de leur activité que les fintechs sont parvenues à changer le paysage de l’industrie. Que ce soit au niveau des interactions avec les clients en direct ou les données collectées, les synergies entre les fintechs et la recherche universitaire apparaissent nombreuses.

La thématique de l’IDR s’inscrit dans un contexte de participation accrue des épargnants aux marchés financiers, qui s’explique notamment par le développement de l’épargne retraite, la mise en place d’incitations fiscales en faveur de l’épargne financière, et la baisse continue des taux d’intérêt. Une large gamme de produits financiers risqués et souvent complexes sont proposée aux ménages dans les contrats d’épargne comme le Plan d’épargne en actions, l’assurance vie ou les produits d’épargne retraite. Cette ouverture de l’épargne des particuliers aux marchés financiers s’accompagne d’une responsabilisation accrue en matière de choix d’épargne et d’investissement, ce qui soulève des questions fondamentales, comme leur capacité à diversifier leurs avoirs, à minimiser les frais, ou encore à tenir leurs positions en évitant d’acheter et de vendre aux plus mauvais moments.

Les objectifs qui en découlent se déclinent de la façon suivante : Comment assister les épargnants dans leurs choix d’épargne et de portefeuille ? Quelles décisions d’allocation déléguer au gestionnaire des contrats ? Comment présenter l’information financière sur les risques et les rendements futurs de manière à amener les investisseurs à choisir les meilleurs arbitrages ? Quelles connaissances financières minimales sont-elles nécessaires à une prise de décision éclairée ? Comment sensibiliser les épargnants à l’importance des bonnes pratiques de gestion des risques, avec quels résultats ? Ces questions font écho aux problématiques de recherche les plus actives aujourd’hui.