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The Macroeconomic Performance of the Inflation Targeting Policy: An approach based on the Evolutionary Co-Spectral Analysis
Mardi | 2011-05-03 B103 Zied FTITI This paper proposes a new methodology to check the economic performance of a monetary policy and in particular the inflation targeting policy (ITP). The main idea of this work is to consider the ITP as economically efficient when it generates a stable monetary environment. The latter is considered as stable when a long-run equilibrium exists to which the paths of economic variables (inflation rate, interest rate and GDP growth) converge. The convergence of the […]
Identification of Macroeconomic Factors in Large Panels
Mardi | 2011-04-19 B103 Lasse BORK – Hans DEWACHTER – Romain HOUSSA This paper presents a dynamic factor model where the extracted factorsand shocks are given a clear economic interpretation. The economic inter-pretation of the factors is obtained by means of a set of over-identifyingloading restrictions, while the structural shocks are estimated followingstandard practices in the SVAR literature. Estimators based on the EMalgorithm are developed. We apply this framework to a large panel of USmonthly macroeconomic series. In particular, we […]
Concurrence bancaire et coût du crédit : une analyse empirique sur un échantillon d’entreprises françaises
Mercredi | 2011-04-14 B103 Abdellah BOUCHELLAL Cet article étudie à partir d’un échantillon de 277 entreprises françaises entre 2006 et 2010, l’incidence de la concurrence bancaire sur le coût du crédit. Nous montrons l’existence d’une relation négative entre les marges appliquées aux crédits accordés aux entreprises, et le niveau de la concurrence entre les établissements de crédit mesurée par le nombre de banques en relation avec l’entreprise. Les résultats obtenus semblent indiquer que la multibancarité représente une solution efficace permettant […]
Labor Market Frictions and the Balassa-Samuelson Model
Mardi | 2011-04-12 B103 Romain RESTOUT – Olivier CARDI This paper addresses the role of labor market frictions in the transmission process of sectoral productivities shocks to the relative price of nontradables. The Balassa-Samuelson model based on frictionless labor markets predicts (i ) proportionality between relative prices and the cross-sectoralproductivity differential and (ii ) wage equalization across sectors. Using panel cointegration and unit root tests applied to a panel of fourteen OECD economies, our empirical evidence does not support these […]
Etranges assurances
Mardi | 2011-04-05 B103 Cyrille PIATECKI L’essentiel des contrats d’assurance qui sont souscrits sur les marchés correspondentà la description qui en est faite dans la plus part des manuels et des articlesconsacrés à la théorie des assurances. Pourtant, il existe des contrats étrangesqui sont réellement échangés et qui correspondent rarement aux critères d’assurabilitéet d’autres contrats qui nous étonnent peut être simplement parce quenous n’imaginions pas qu’on puisse trouver un assureur acceptant de courir lerisque ou simplement qu’il existe des individus […]
Deep Habits and the Macroeconomic Effects of Government Debt
Mardi | 2011-03-29 B103 Rym ALOUI In this paper, we study the effects of government debt on macroeconomic aggregates in a non-Ricardian framework. We develop a micro-founded framework which combines time-varying markups, endogenous labor supply and overlapping generations based on in…nitely-lived families. The main contribution of this paper is to provide a new transmission mechanism of public debt through the countercyclical markup movements induced by external deep habits. We analyze the e¤ects of debt-…nanced tax cuts. We show that the […]
Maximum Benefits Duration and Older Workers’ Transitions out of Unemployment: a Regression Discontinuity Approach
Mardi | 2011-03-29 B103 Florent FREMIGACCI – Rémi BAZILLIER This paper investigates the relationship between the length of Unemployment Insurance (UI) entitlement and transitions out of unemployment. Our focus is on older job seekers who usually access to longer benefit periods and may withdraw from the labour force via early retirement. We exploit the 2003 reform of the French UI system that involved substantial cuts in benefits for this specificgroup. The design of the reform naturally leads us to adopt […]
Risque de Données et Backtesting de la Value-at-Risk
Mercredi | 2011-03-16 B103 Sylvain BENOIT Les autorités de réglementation bancaire imposent aux banques de détenir un niveau minimum de fonds propres pour couvrir leur risque de marché. Ce montant est calculé par les banques elles-mêmes à partir de leur modèle interne d’évaluation du risque. Il est alors primordial pour les régulateurs et les banques de s’assurer de la validité de ces modèles. L’ensemble de ces techniques de validation est appelé le Backtesting. Elles permettent de vérifi er que les […]
Inégalités de niveaux de vie des actifs et des retraités : une multi-décomposition de l’indice de Gini appliquée au cas Français
Mardi | 2011-03-15 B103 Bérangère LEGENDRE Les retraités subviennent à leurs besoins à l’aide de revenus de remplacement pour la plupart d’entre eux, et non plus de revenus d’activité. Or en France, comme dans beaucoup d’autres pays d’Europe, les pensions sont désormais indexées sur les prix. Les retraités ne bénéficient donc plus directement des fruits de la croissance économique. Les revenus de remplacement dépendant des règles de fonctionnement des systèmes de retraite, il est donc pertinent pour le décideur public […]